在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù一滴水多少ml 一滴水多少克)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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