芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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