为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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