本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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