北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo邵阳学院是几本大学)，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫邵阳学院是几本大学元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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