衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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