近(jìn)日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集(jí)规模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(jū)前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台或流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点重组预期(qī)的(de)板块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(q流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点ián)基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通(tōng)信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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