美国历史上首次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最(zuì)早在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)，美国可(kě)能最早于6月(yuè)1日(rì)出写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语现债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维(wéi)护美(měi)国(guó)“信用”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议(yì)员(yuán)处理(lǐ)债务上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等(děng)到最后一刻才(cái)暂(zàn)停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要的(de)一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和(hé)地方政府系列证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会(huì)预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽资金(jīn)的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室2月份的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在(zài)早些时(shí)候的一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国(guó)国会的四位(wèi)领导人于5月9日在(zài)白(bái)宫就债(zhài)务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)上限，由(yóu)此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违(wéi)约(yuē)将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高(gāo)永续(xù)借款的成(chéng)本。极大增加未(wèi)来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)相关家庭和老年(nián)人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白(bái)宫之间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民(mín)主共(gòng)和两党围(wéi)绕(rào)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的为履(lǚ)行已产生的支付义务而(ér)举(jǔ)债的最高额度，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥(chì)了(le)共和党的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是“为获取极端(duān)让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国(guó)债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利(lì)率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬(tái)头。市(shì)场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与(yǔ)我(wǒ)行的美国经(jīng)济(jì)团队的(de)预期(qī)一致。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑到银行(xíng)体系(xì)的(de)漏洞，加息(xī)面临着(zhe)更大的障碍。预计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债(zhài)务(wù)上限问题最早将在下个(gè)月显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)在报告中表(biǎo)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语示(shì)，预计有关(guān)美(měi)国债务上限和(hé)联(lián)邦拨(bō)款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行(xíng)的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计(jì)，美国(guó)财(cái)政部(bù)可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)对未来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美(měi)国触及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期限的时(shí)间可能(néng)会(huì)早于市场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计(jì)数(shù)据透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美(měi)国债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美(měi)国债务(wù)上限问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税(shuì)收同(tóng)比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角度看(kàn)，我们(men)认为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市(shì)场(chǎng)与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而(ér)言(yán)预计其(qí)直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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