4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)延续(xù)消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担忧加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续(xù)上涨。而国外(wài)金(jīn)融市(shì)场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面(miàn)下，外棉价(jià)格承压(yā)运(yùn)行，导致国内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至(zhì)4月(yuè)底5月初结束了内外棉(mián)倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价(jià)差逐渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对(duì)较强(qiáng)的(de)原因在(zài)于国(guó)内供需(xū)矛盾(dùn)更为(wèi)突出(chū)，春(chūn)节后国(guó)内需求持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆天气(qì)不(bù)利棉花播种和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉(mián)价(jià)不断走强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉(mián)市供需趋于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期货棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺企纱线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低位(wèi)，开工负(fù)荷(hé)保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所接订单排单时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单(dān)排单(dān)时间达到近两年来(lái)最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分(fēn)企业增(zēng)加(jiā)原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提供了(le)坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程度并不(bù)高(gāo)，仍以刚(gāng)需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订单明显减少，购销也较为(wèi)冷(lěng)清，棉价(jià)的(de)上涨也(yě)并(bìng)未有效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯(pī)布(bù)价格(gé)近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在(zài)供应(yīng)端利多(duō)的推动下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国(guó)植棉(mián)意(yì)向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续(xù)出现(xiàn)低温降雨降雪天气(qì)，给棉花播种以及(jí)出苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧(jù)了市场对于新年度(dù)产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速(sù)回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)，再度(dù)引发了(le)市场(chǎng)对于天气的关(guān)注，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植(zhí)面积总计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启以(yǐ)来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不(bù)足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区(qū)出现大风沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极(jí)端天(tiān)气(qì)，导致部(bù)分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进(jìn)度较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人士对新年度供(gōng)应收(shōu)紧(jǐn)预期增(zēng)强，普遍提高现货售(shòu)卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应端方面，在(zài)意向种(zhǒng)植面积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温天气的(de)双重作用下(xià)，新年度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织(zhī)企业的开机(jī)率维持高位，而成品库(kù)存(cún)仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现(xiàn)尚可(kě)，需求端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的(de)压(yā)力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，4月份(fèn)欧美高(gāo)通胀问题持续(xù)，使(shǐ)业者(zhě)担忧(yōu)持续(xù)加(jiā)息的紧缩政策，或(huò)降低(dī)居民对纺织(zhī)品服(fú)装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在(zài)4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使市场(chǎng)担(dān)忧国(guó)外棉(mián)花(huā)市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次(cì)公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉花产(chǎn)量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量(liàng)大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年(nián)度(dù)全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强(qiáng)，支撑国(guó)际棉价(jià)重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预期下，棉(mián)纺织市场消费(fèi)增长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加极端天(tiān)气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增(zēng)强(qiáng)，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背景(jǐng)下，护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗消费(fèi)下(xià)滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差（国(guó)内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外(wài)棉(mián)价格上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续(xù)与外棉市(shì)场(chǎng)的竞(jìng)争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡季(jì)后需求支撑减弱，当前(qián)基本面(miàn)缺(quē)乏实质性利好，天气对产(chǎn)量的影(yǐng)响仍(réng)有待观察，郑(zhèng)棉短期(qī)预(yù)计宽幅振荡为(wèi)主。中长期(qī)看，国内棉(mián)花产量(liàng)下滑是(shì)大(dà)概(gài)率事件，今年已有许多(duō)轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂(chǎng)来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价重心有(yǒu)望继续(xù)抬(tái)升(shēng)。

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