随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出口双双超预期(qī)，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加，从实际(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头jì)数据(jù)来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量(liàng)超(chāo)预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集中于部分浮法玻璃(lí)和(hé)光(guāng)伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程(chéng)度(dù)相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基(jī)础(chǔ)上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对(duì)纯碱需求具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到(dào)一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在长期也(yě)可(kě)能(néng)影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于(yú)国(guó)外(wài)能源的回落背景下供应的(de)回(huí)归，国(guó)内外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且(qiě)该部分用量能够长期(qī)稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量(liàng)仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于(yú)海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够(gòu)说(shuō)明3月全球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占全国(guó)产能、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影(yǐng)响也相对(duì)有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调(diào)报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计(jì)今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内纯(chún)碱市(shì)场健康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预期或(huò)有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对来(lái)说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致(zhì)市(shì)场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下移(yí)会相对(duì)明显(xiǎn)。

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