金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前期多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会(huì)继(jì)续影(yǐng)响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济(jì)风险依(yī)然(rán多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然(rán)是核(hé)心(xīn)建议。

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