总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别权(quán)的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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