投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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