北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎ体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？o)，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景(jǐ体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ng)顺长城基金相关(guān)负(体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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