随着3月(yuè)进出(chū)口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出(chū)市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的(de)情况下(xià)，下(xià)游通过进口(kǒu)来(lái)补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进(jìn)口增(zēng)量到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多(duō)个大(dà)宗商品价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保(bǎo)持增长态势，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的(de)基础上进一(yī)步(bù)增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全(quán)球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会(huì)受到(dào)一定影响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响我国纯(chsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期(qī)货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回落(luò)背(bèi)景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的(de)走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原(yuán)因可(kě)能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价(jià)格(gé)和出口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且该部分用量(liàng)能(néng)够长期(qī)稳(wěn)定，那么(me)这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对(duì)有限，因此(cǐ)对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量(liàng)增加(jiā)，进口(kǒu)有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进出口数(shù)据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出(chū)口走(zǒu)弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进(jìn)口的量相对(duì)来(lái)说(shuō)更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口约(yuē)有(yǒu)十几(jǐ)万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢(huī)复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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