AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸(xī)引人全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不(bù)仅(jǐn)不少(shǎo)上市(shì)公司(sī)宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别(bié)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看好其(qí)中长期(qī)投资(zī)价(jià)值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思>

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来(lái)无数机(jī)遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方式和社会(huì)发(fā)展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能(néng)带(dài)来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报(bào)中也明确(què)表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于(yú)效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点(diǎn)时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说(shuō)到数(shù)字化(huà)时，表示其本质是利用(yòng)技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一(yī)个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处(chù)于产业的(de)早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识到(dào)数字(zì)化(huà)的(de)重要(yào)性。而此(cǐ)轮数(shù)字(zì)化将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会(huì)。目前整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的估值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣(xuān)布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文心一言(yán)首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极参(cān)与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三大需(xū)求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新成为最重要的(de)增长要素。另外，我们(men)依然(rán)旗帜(zhì)鲜(xiān)明(míng)的看好(hǎo)港股的机(jī)会，特(tè)别(bié)是软件和互联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵(guì)重(zhòng)表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好人工智(zhì)能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的(de)历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思rèn)为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数(shù)不多(duō)处于成(chéng)长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投(tóu)资(zī)机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思机(jī)会将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派。他在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家(jiā)品质生(shēng)活在(zài)一季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例(lì)，目(mù)前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济(jì)的看好。随(suí)着(zhe)人(rén)口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为(wèi)新的生产要素，高质量发(fā)展的核心在于(yú)全要素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技(jì)术(shù)全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样(yàng)化(huà)的行(xíng)业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低了(le)制造业(yè)、大金融(róng)地(dì)产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点(diǎn)布局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然(rán)在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的(de)如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本(běn)次的(de)人(rén)工智能的(de)应用领域得到了极大(dà)的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科(kē)技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于(yú)这(zhè)一(yī)技术的应用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可控和(hé)产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏成长行(xíng)业(yè)的部分成长股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源(yuán)板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会(huì)。“我们这时反而(ér)应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不(bù)亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热(rè)的(de)行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率少于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音(yīn)说这次(cì)不(bù)一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银(yín)华心怡一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这(zhè)在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的(de)投资目(mù)标。