衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(sh自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好àng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高(gāo)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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