在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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