5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500E360借条是正规的吗TF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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