华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在报(bào)告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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