中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则(zé)延(yán)续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利(lì)用全球化(huà)的(de)平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合(hé)并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具(jù)了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计(jì)划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的(de)运营和财务业(yè)绩受到(dào)上述合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ru决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ì)银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业(yè)务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(jí)优化，为客户(hù)提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多(duō)元(yuán)及定制化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财(cái)富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资(zī)者带来了(le)实实(shí)在在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机(jī)构来华(huá)展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面(miàn)参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了(le)通(tōng)过与国(guó)际金融机构(gòu)直接合(hé)作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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