昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布(bù)公(gōng)告称，公(gōng)司收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以及本公司控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)及执行董事许(xǔ)家印是(shì)该执行通(tōng)知(zhī)的被执行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相(xiāng)关(guān)被申(shēn)请人签订有关恒大(dà)地产集团(tuán)有限公司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人(rén)民币50亿元以取得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限(xiàn)公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印履行增资协(xié)议(yì)项下(xià)的(de)回(huí)购承(chéng)诺及支付(fù)尚欠(qiàn)分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒(héng)大地产(chǎn)2020年(nián)度(dù)分红的(de)差额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约(yuē)金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地产自2021年(nián)2月1日起计至(zhì)完(wán)成回购的补偿(cháng)约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道(dào)，多名市场和法律人士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债(zhài)务问题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团(tuán)与曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行问题，许(xǔ)家印个人很可(kě)能从而“登上”失(shī)信(xìn)被执行(xíng)人(rén)名单，被(bèi)限(xiàn)制(zhì)高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示(shì)支持进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储(chǔ)官员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可(kě)能需要(yào)进一步加息(xī)。她(tā)还表示，本(běn)月(yuè)迄今的(de)关键数据并未一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽让她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且就业(yè)市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中(zhōng)在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜(yè)公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期(qī)在初意外加速至12年高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来最低，大幅(fú)不及预期的(de)63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回落(luò)，但远(yuǎn)高(gāo)于(yú)3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期松动(dòng)的(de)表现，在美(měi)联储当(dāng)时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在当月的新闻(wén)发布会(huì)上表示，通(tōng)胀预期的(de)回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌(diē)，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约银(yín)期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日(rì)，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主(zhǔ)力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级(jí)分(fēn)析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本周公(gōng)布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大(dà)宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避(bì)险资(zī)产(chǎn)的美元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价格(gé)明(míng)显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表示货币政策发挥作(zuò)用(yòng)和实现(xiàn)通胀目标(biāo)需要时间(jiān)，年(nián)内(nèi)没有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很快开(kāi)始(shǐ)降息(xī)的预期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格(gé)局。当前国(guó)际货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际(jì)储备中的(de)权重下降，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐(lè)观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支撑(chē一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市场就年内美(měi)元(yuán)货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济(jì)及(jí)金(jīn)融领(lǐng)域的压(yā)力必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险(xiǎn)事件上可见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产(chǎn)生一定(dìng)影响，需持(chí)续关注(zhù)美联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主要受美联储货(huò)币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美(měi)联储年内降息的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下(xià)跌(diē)后存在(zài)反弹的(de)要求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分(fēn)析师(shī)张晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债务危(wēi)机时(shí)期的各环节重要时间节点，在当前距离可能最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月(yuè)最后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评(píng)级下(xià)调情形出现，将会对(duì)市场(chǎng)形成较(jiào)大冲(chōng)击。而(ér)在(zài)此之前(qián)，避险情绪升温可能(néng)令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其(qí)对经济衰退预(yù)期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金(jīn)属(shǔ)研(yán)究员师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济(jì)数据(jù)并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据(jù)同样不理想，这激发了(le)市场再(zài)度对(duì)经济(jì)展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动机(jī)，而在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)，白银以及(jí)铜(tóng)等此(cǐ)前相对(duì)高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更(gèng)强，且(qiě)价格(gé)弹性(xìng)也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来(lái)，当下市(shì)场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落(luò)，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄(huáng)金走(zǒu)势(shì)。而(ér)美(měi)联储目前在(zài)5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市场(chǎng)对于未来(lái)经(jīng)济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会(huì)由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联储货(huò)币政策拐点何时(shí)出现、海外银行业风(fēng)险事件是否会持续发(fā)酵。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否(fǒu)会激发下游补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而(ér)被(bèi)提振，那(nà)么对于白银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存(cún)处于低位(wèi)，基(jī)本(běn)面(miàn)偏紧格(gé)局使得白银在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将(jiāng)强(qiáng)于(yú)黄(huáng)金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对(duì)于(yú)白(bái)银来(lái)说，除了(le)美元(yuán)指(zhǐ)数以外，还需(xū)关(guān)注国(guó)内经济(jì)数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将(jiāng)公布的4月(yuè)固定资(zī)产投(tóu)资、工业增(zēng)加值和(hé)消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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