华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)经济吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们(men)的多(duō)数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的(de)会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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