以往盛夏攻势开始的时(shí)间来看(kàn)，每年四月(yuè)份到九(jiǔ)、十(shí)月份期间会有一波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七月初(chū)，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早(zǎo)，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动(dòng)下，盛(shèng)夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时(shí)间越来越早。对此，有业(yè)内人士(shì)预计，基本在一(yī)季(jì)报(bào)披露结(jié)束(shù)后，假(jiǎ)设按此速度再(zài)调(diào)整一段(duàn)时(shí)间(jiān)，估计在5月(yuè)基(jī)本见(jiàn)底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏(xià)攻势或由计(jì)算机(jī)转电子(zi)（从应(yīng)用到硬件(jiàn)） 关注短期维度业绩可能超预期的AI赋(fù)能消费电子板块受益标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势(shì)以及政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势，而往(wǎng)往这(zhè)一波盛夏攻(gōng)势(shì)还会创新高。考虑今(jīn)年年初春季躁动是(shì)计算机占优，招商证券张夏(xià)认为按照历史经验，要么计算机(jī)转电(diàn)子（从应用到硬件、如(rú)2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机(jī)强者恒强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略4月(yuè)9日(rì)研报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合(hé)业(yè)绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断(duàn)，并建议关注(zhù)短期(qī)维(wéi)度(dù)业绩(jì)可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对优势。

　　从细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广发策略4月17日(rì)研报(bào)指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主要分(fēn)布位于AI服务器(qì)及相关(guān)电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服务器(qì)，广(guǎng)发(fā)策略认为，AI服(fú)务器(qì)是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型进行训练/推(tuī)理的算力载(zài)体和(hé)基(jī)础(chǔ)。数(shù)据量(liàng)和算(suàn)力的提升明显拉升了(le)AI服务(wù)器(qì)中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给相关(guān)电子厂商带来了机会。国(guó)海证券同样在研报中(zhōng)指出(chū)，维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认(rèn)，估(gū)值修(xiū)复尚未结(jié)束。

　　国(guó)联证券4月20日研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐(jiàn)越来越(yuè)广，对于算(suàn)力的需(xū)求(qiú)将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片(piàn)国产替代速度(dù)加快。建议(yì)重点(diǎn)关(guān)注景嘉微(wēi)、海(hǎi)光信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯(xīn)中科(kē)CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯(xīn)片厂(chǎng)商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域(yù)，东北证(zhèng)券4月(yuè)16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公(gōng)司将(jiāng)深度受益AI带来(lái)的(de)增量需求。建议关注国产光模块龙头公(gōng)司(sī)：中际(jì)旭创、新易(yì)盛、光(guāng)迅科技(jì)；高速(sù)光引擎光器件(jiàn)核心(xīn)供应商天(tiān)孚通(tōng)信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在(zài)4月21日(rì)研(yán)报中同样(yàng)看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普通服(fú)务器的价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和(hé)应用的(de)落地，市场对AI服务器的需(xū)求日益(yì)增加(jiā)，市场扩容(róng)在即(jí)，建议关注沪电股份(fèn)、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对于相关电子产(chǎn)品，广发策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端设(shè)备打(dǎ)开新成(chéng)长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日(rì)研报(bào)同(tóng)样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋(qū)势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对(duì)此(cǐ)，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产(chǎn)业链(liàn)。其中(zhōng)，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜(qián)力(lì)的AIoT设备产业链，包括海康威视、传(chuán)音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔股(gǔ)份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算力需求(qiú)爆发式增长(zhǎng)的AI服(fú)务器产业链，包括工业(yè)富(fù)联、沪电股份、环旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰(tài)科(kē)技(jì)、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化的智能手(shǒu)机产业链，包括光弘科(kē)技(jì)、闻(wén)泰科技、传(chuán)音控股、顺络电子(zi)、东(dōng)山(shān)精密等。

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