本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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