今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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