北京时间周五晚间，备受关注的(de)4月美国(guó)非农(nóng)数据(jù)出炉，其(qí)中新增就业(yè)25.3万人，高(gāo)于预期(qī)的(de)18万人，打(dǎ)断(duàn)了此(cǐ)前两个月连续环(huán)比下降的节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均(jūn)小时工资(zī)环比上(shàng)涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个(gè)月略(lüè)有上升。

　　可以(yǐ)被视(shì)作利好(hǎo)的(de)是，美国劳工部将今年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本周持续承压的美国地(dì)区银行股也(yě)获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国(guó)家(jiā)银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后，黄金短(duǎn)线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美(měi)元指数短线拉升(shēng)35点(diǎn)；美国10年(nián)期国债收(shōu)益率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌幅为(wèi)1.年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.13％。

　　物产(chǎn)中大期货高级宏观分析师周之(zhī)云(yún)告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，周五晚间公布的非农数据(jù)远高(gāo)于(yú)前值(zhí)且显著偏(piān)离投行们(men)预测(cè)的中值(zhí)。此前(qián)公布的ADP数(shù)据(jù)在(zài)3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增长了(le)29.6万人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国(guó)4月(yuè)非农数据公布后，美股期货短(duǎn)线走低(dī)，美元指数短线拉升，贵(guì)金属(shǔ)下跌。尽管科技和(hé)金融(róng)行(xíng)业持续裁员，但不断下降却仍然(rán)高企的劳动(dòng)力需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也(yě)超过了(le)信(xìn)贷紧缩带来(lái)的大约2.5万招聘减少。4月非(fēi)农就业的季节性因(yīn)素(sù)相(xiāng)对于新冠(guān)大(dà)流行(xíng)前(qián)也有了(le)有利的发展，为就业人数的增(zēng)长提供(gōng)了(le)5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过(g年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思uò)，我们还是应(yīng)该对就业(yè)数据保(bǎo)持一定(dìng)的谨慎，因(yīn)为本周早些时(shí)候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空(kōng)缺(quē)继续下降，为连续第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与(yǔ)其他劳动力市场数据相同的方(fāng)向：劳动力市场正在降温。包(bāo)括最近几(jǐ)周的首次(cì)申请失业金(jīn)人数(shù)也呈现上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上看(kàn)，周之(zhī)云认为，加息(xī)会导(dǎo)致消费(fèi)者信贷和企业(yè)融资成(chéng)本上升，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出(chū)包(bāo)括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济增长。短期强劲(jìn)的非农就(jiù)业数据会让(ràng)市场对于下半年货(huò)币政策放松进程有所改变，进而对商(shāng)品的流(liú)动性溢价部分有所减少，但从(cóng)中长(zhǎng)期来看，美(měi)国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后市继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进(jìn)入(rù)调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就(jiù)业新增人数超(chāo)预(yù)期将引导贵(guì)金(jīn)属(shǔ)步入(rù)调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受(shòu)益于其金融属性，尤其是(shì)市场预计5月是(shì)美联储最后一(yī)次加息，且(qiě)预计9月之后可能降息，这导(dǎo)致美元名义利率回落(luò)，在(zài)通胀温和回落(luò)的情(qíng)况下，美元实际利率(lǜ)有(yǒu)了(le)明显的(de)下行(xíng)。”广州金控期货研究(jiū)所(suǒ)副总经理程小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月(yuè)3日，美(měi)联(lián)储议息(xī)会议如期(qī)加息25个基点(diǎn)，将政策(cè)利率联邦基金利(lì)率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在(zài)记者(zhě)发(fā)布会(huì)上的讲话暗示(shì)加息临近(jìn)尾声，因此美元指数(shù)和美债(zhài)收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表(biǎo)示(shì)，委员会将密切关注未来发布(bù)的信息，并评(píng)估其(qí)对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔在新闻发布(bù)会(huì)上表示，美联(lián)储焦点仍在(zài)双重(zhòng)使命上。这意味(wèi)着(zhe)美联(lián)储是(shì)否结(jié)束加息需(xū)要看到通胀明显回落。至于是否要(yào)开(kāi)始降息(xī)，需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)就业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历(lì)史经验来看(kàn)，美联(lián)储加息看通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国(guó)银行业风波(bō)持(chí)续发(fā)酵、经济走弱(ruò)预(yù)期(qī)升温叠加市(shì)场预期美联(lián)储(chǔ)年内或将降息，贵金(jīn)属振荡偏强运行。美国就业数据(jù)超(chāo)预(yù)期，美债收益率、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线大(dà)幅下挫。这份超预期的非(fēi)农报告，这让(ràng)美联储陷入困境，美联储希(xī)望暂停加息，甚至(zhì)可(kě)能很快就需要降息，但就业市场并(bìng)不(bù)配合(hé)，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时(shí)间(jiān)内维持(chí)高利率。

　　光(guāng)大期货贵金属分析(xī)师展大鹏告诉记者，4月美国非农(nóng)就业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表明美(měi)国当前劳动力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲，美联储控通胀(zhàng)压力(lì)加大，这也就意味着(zhe)美联(lián)储可(kě)能会在较(jiào)长时间内(nèi)维持高利(lì)率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息的预期(qī)开始回升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预期或在短期(qī)提振美元指数和美债收(shōu)益率，从而打压(yā)贵金属的涨势，但(dàn)中期(qī)看，美联储5月会议(yì)加(jiā)息25BP后暗示(shì)停止加(jiā)息，货币政策进入新阶(jiē)段，市(shì)场将加大对下(xià)半年降息的博弈，贵(guì)金属(shǔ)将获得提振而走(zǒu)强，使均值平台不(bù)断上移。”广发期货贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发(fā)现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表现来看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)此(cǐ)后美国(guó)经济仍(réng)市(shì)场偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继续(xù)走低，但美联(lián)储(chǔ)并未再次加息，而贵金属则在美债(zhài)收益(yì)率持续下行的情况下，呈现振荡走强的(de)趋势。但(dàn)当前(qián)情况不同的是，通胀率相(xiāng)对更(gèng)高，而黄(huáng)金价格(gé)对降息并未提前预(yù)期更多。

　　虽(suī)然(rán)目前距(jù)离(lí)降息仍有时间，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹性(xìng)，但高利率环境(jìng)下美国银行(xíng)系统风险并未(wèi)解除，在第一共和银行宣(xuān)布被接管收购后，因银行业长期(qī)存在的弱(ruò)点(diǎn)，又(yòu)有多家区域性银行出(chū)现股价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使银行融资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向实(shí)体经济(jì)蔓(màn)延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增速(sù)大幅放缓，而且远不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对(duì)GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉动上(shàng)升反(fǎn)映出一定的(de)韧性(xìng)。未来随(suí)着经济(jì)下行压(yā)力不断上升，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰(shuāi)退的共同影(yǐng)响下(xià)，美债收(shōu)益率(lǜ)和(hé)美元指数将(jiāng)持续(xù)承压，避(bì)险需求提(tí)振(zhèn)下，贵金(jīn)属价格有望(wàng)再创历史新高，长线(xiàn)可(kě)维持逢低买(mǎi)入配置(zhì)思路，短线(xiàn)则可(kě)买入(rù)黄金(jīn)和(hé)白银虚值(zhí)看涨期权把握(wò)突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇(yǒng)介(jiè)绍说，从黄金(jīn)的供需(xū)数据(jù)来(lái)看(kàn)，黄金的(de)需(xū)求实际(jì)上(shàng)是明显下(xià)降(jiàng)的。世界黄金(jīn)协会公布的数据显示，今(jīn)年第一季度剔除(chú)场外交易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求较高，但其(qí)余投(tóu)资(zī)者购买量的减少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金(jīn)投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大(dà)约为273.74吨，去年同期高(gāo)达(dá)558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币方(fāng)面(miàn)的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的(de)287.74吨，但低于去年四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白(bái)银方面，由于(yú)美国(guó)经(jīng)济指标耐用品订单等(děng)指(zhǐ)标走弱，商品属性更(gèng)强(qiáng)的白银(yín)因需求受经济下行拖累而涨幅(fú)受限(xiàn)。因此，金银比(bǐ)价大概率(lǜ)继(jì)续攀升。世界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白银实(shí)物消费(fèi)较2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储(chǔ)加息(xī)25个基点在议息前(qián)已经被充(chōng)分计(jì)提，议(yì)息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市场一度(dù)表现为(wèi)极为乐观，伦(lún)敦现货(huò)黄金(jīn)甚(shèn)至创出了历史新高。

　　“目前欧(ōu)美(měi)央行加息靴子(zi)落地，且银(yín)行(xíng)业风险仍在蔓延，避(bì)险情(qíng)绪提振贵金属价格。此(cǐ)外，随着经济(jì)走弱预期升温，预计美联(lián)储下半年大(dà)概率暂(zàn)停加息并将进入降息周(zhōu)期，实际利率(lǜ)或将继续(xù)下(xià)行，贵(guì)金属中长期仍(réng)具有较高配置价(jià)值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄金而言(yán)，市场寄(jì)希望于美联(lián)储最(zuì)后(hòu)一次加息落(luò)地(dì)然后转降息预期，从(cóng)而刺激(jī)价(jià)格继续高(gāo)走，从(cóng)这个角度(dù)考虑黄金(jīn)确实存在(zài)恢复(fù)上行趋势(shì)的可能(néng)性。但(dàn)当前(qián)美通胀(zhàng)仍在高位，美联储(chǔ)货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官(guān)员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会(huì)维系较(jiào)长一(yī)段时间，且(qiě)高利率(lǜ)环(huán)境(jìng)到底会对经济和金融市场(chǎng)产生怎样的影(yǐng)响也未可知，因此在当(dāng)前看(kàn)多观点出(chū)奇一致，且(qiě)海外看多头寸(cùn)比较(jiào)拥挤的情况下，对待(dài)金价(jià)节节攀(pān)高(gāo)的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思