编者(zhě)按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行(xíng)情变(biàn)化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复(fù)苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机(jī)械(xiè)制(zhì)造等多(duō)个领域，尤(yóu)其是AI的(de)里程碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金中(zhōng)，科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前(qián)在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍维持在230亿元(yuán)的(de)水平(píng)线(xiàn)上。从第一(yī)季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季报(bào)中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚(jiān)守新能(néng)源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大(dà)黑(hēi)马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居(jū)首位(wèi)。而(ér)他也一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中，前三(sān)大重仓(cāng)就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某(mǒu)个阶段也总会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其(qí)最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一(yī)季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了(le)五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也(yě)出现在(zài)他管理的易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)三(sān)年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减持了另外三(sān)大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是(shì)他用(yòng)中国海洋石(shí)油(yóu)替换了上(shàng)一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路(lù)有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季(jì)度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管(guǎn)的银华(huá)盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在(zài)上(shàng)一季度(dù)就是前十(shí)中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相(xiāng)对(duì)刚(gāng)性的医(yī)美以及(jí)消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现(xiàn)得(dé)淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的最爱(ài)，不过他对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液有所减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金(jīn)域医(yī)学去年作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)回(huí)归本源(yuán)后(hòu)依(yī)然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推(tuī)出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业(yè)。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道(dào)细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这(zhè)家(jiā)主营锂电(diàn)池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业(yè)绩快(kuài)报来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研(yán)究(jiū)优选中还出现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一(yī)家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入(rù)AI或(huò)数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬(bīn)则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时(shí)他就已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基金经理(lǐ)了(le)，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓的新(xīn)能源产(chǎn)业链(liàn)中股(gǔ)票依然为上(shàng)季(jì)的(de)7只，它们分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类似2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表示(shì)：“从中长期(qī)维(wéi)度(dù)看，新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)还具备较(jiào)长(zhǎng)的(de)生命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间的(de)高速增长，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应2025年(nián)的(de)盈利(lì)中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)一样是一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新数据(jù)显示(shì)目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的(de)广发小盘成长来(lái)看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报(bào)和(hé)一季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第(dì)三升至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第六升至(zhì)第(dì)四位(wèi)。同时极为(wèi)罕(hǎn)见的情况(kuàng)是(shì)，如果按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经(jīng)建立(lì)全(quán)球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产业链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低(dī)位(wèi)，产业(yè)链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不(bù)纳(nà)入统(tǒng)计外，其余(yú)7只基金(jīn)均(jūn)实现了(le)正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一(yī)年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季(jì)度可(kě)以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字(zì)头中的典型代表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金(jīn)所重仓的中字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游(yóu)戏张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(x张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ì)股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年(nián)内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是(shì)一个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能(néng)够把(bǎ)长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募(mù)中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例(lì)，能够清晰(xī)地(dì)看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一(yī)季的第(dì)三(sān)重仓(cāng)升至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了(le)前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这(zhè)一类资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的(de)中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒(méi)依然(rán)持(chí)续(xù)青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业(yè)处(chù)于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期(qī)而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场基本上是基于美(měi)股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性(xìng)保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是(shì)2012年(nián)的公募(mù)状元，目(mù)前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合(hé)、核(hé)心(xīn)中景一(yī)年、核(hé)心优选一年，从(cóng)今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划一(yī)地实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍的核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数(shù)为中字头，它(tā)们就是中国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司(sī)的(de)核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业盈利(lì)修(xiū)复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今(jīn)年的(de)权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的(de)银(yín)河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升，截至本(běn)周四的年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超(chāo)过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去(qù)银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其(qí)余(yú)产品几乎一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了(le)TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股(gǔ)份均(jūn)已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和(hé)国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被调出的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山(shān)在(zài)季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息(xī)技(jì)术应用展开投(tóu)资。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信(xìn)息技(jì)术、数(shù)字(zì)经济的(de)范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一(yī)度遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他可谓(wèi)是少(shǎo)年(nián)得(dé)志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只基(jī)金(jīn)全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该(gāi)基金，我们发现他(tā)所保(bǎo)留的上一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的(de)八(bā)个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的(de)标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年(nián)内至今(jīn)仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费(fèi)升级仍(réng)将成为经济(jì)总(zǒng)量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动(dòng)力(lì)，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖端(duān)技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资(zī)机(jī)会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置基金合同主题(tí)范围内的科(kē)技(jì)创新(xīn)和(hé)受益于国民经济(jì)持续增(zēng)长的消费及原材料(liào)放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势回归。天天(tiān)基(jī)金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技(jì)创(chuàng)新迄(qì)今的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)了(le)25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公(gōng)司(sī)替代(dài)了四季度末的兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)。但就是这只新进标(biāo)的，目前(qián)年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机(jī)器视觉和医疗器械行业的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微(wēi)降低了半(bàn)导体行业的(de)持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算(suàn)机(jī)软件(jiàn)和(hé)半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布(bù)局(jú)消(xiāo)费(fèi)电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到(dào)明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季报(bào)来看，在上一季度没有(yǒu)单(dān)一标(biāo)的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这一(yī)季度头(tóu)三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它(tā)们(men)分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去年(nián)下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季(jì)的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报(bào)中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓股(gǔ)前(qián)十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制(zhì)造的(de)兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的(de)明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻名，目前他在(zài)公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一点(diǎn)是，消(xiāo)费(fèi)电子赛道(dào)股票在其中占据明(míng)显的数量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入(rù)到消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了十(shí)大重仓中的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有持续性的(de)表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的(de)输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内(nèi)少(shǎo)数同(tóng)时(shí)管理两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题的基金经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管理时间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一(yī)处(chù)调整，也就是用昊华(huá)科技(jì)替代(dài)了上(shàng)一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二(èr)的区别是高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复(fù)旦微(wēi)电和(hé)西部超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年(nián)确定(dìng)性的(de)产业(yè)趋(qū)势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年全年(nián)维度在高确定性的航空发动机(jī)赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域(yù)重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛