投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(g陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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