投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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