看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(ch早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗ǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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