本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(ji语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么à)格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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