自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ET台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗F也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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