近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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