全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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