金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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