30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债(zhài)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，各(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担(dān)心(xīn)退市(shì)和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破(pò)历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的(de)双低(dī)策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一(yī)季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非(fēi)金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据(jù)再次印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在(zài)修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有增量(liàng)政策出台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)本轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的(de)波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复(fù木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)、外(wài)需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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