今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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