5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包(bā哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季o)括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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