近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖估(gū)行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此前(qián)连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhà河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖n)略性重组和专业化(huà)整合，以及(jí)存(cún)在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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