北京时间周五晚间，备受康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里关注的(de)4月美国(guó)非农数据(jù)出(chū)炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两(liǎng)个(gè)月连(lián)续环比下降的节奏；失业率继续下降(jiàng)至(zhì)3.康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里4％；更受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)平均小时工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有(yǒu)上升(shēng)。

　　可(kě)以被视作利好的是(shì)，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月非农数(shù)据均大幅下修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转换，本周持续承(chéng)压(yā)的美(měi)国地区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至(zhì)发稿，周五盘(pán)前西太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线(xiàn)急(jí)挫逾10美元/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线拉(lā)升35点；美国(guó)10年期国债(zhài)收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月合约收于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏观分析(xī)师周之云告诉期货(huò)日报记者(zhě)，周五(wǔ)晚间公布的非农数据远高于前值且显著偏离投(tóu)行们预测的中(zhōng)值。此前(qián)公(gōng)布的(de)ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增(zēng)长了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来的最(zuì)高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农(nóng)数据公布后(hòu)，美股(gǔ)期货短线走低，美元指数(shù)短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽管(guǎn)科(kē)技和金融(róng)行业持续裁员(yuán)，但不(bù)断(duàn)下降却仍(réng)然高企(qǐ)的劳动力需远远抵消了裁员(yuán)的影(yǐng)响，也(yě)超过(guò)了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的季节(jié)性因素相对于(yú)新冠大流(liú)行前(qián)也有了有利的(de)发展，为就业人数的增长提(tí)供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一(yī)定的谨慎，因为(wèi)本周早些时候(hòu)，美国3月份的就业机会和劳动力流(liú)动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继(jì)续下降，为连续第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来(lái)最低(dī)。JOLTS现在(zài)确实指向了与(yǔ)其他劳动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同(tóng)的方向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几周的首次申请失业金人数(shù)也呈现上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云(yún)认为(wèi)，加息会导致消费者信贷(dài)和企(qǐ)业融资(zī)成本上升(shēng)，进(jìn)而(ér)迫使雇(gù)主削(xuē)减支出包括裁(cái)员等，从而减缓(huǎn)经济增(zēng)长(zhǎng)。短(duǎn)期(qī)强劲的非农就(jiù)业数(shù)据会(huì)让市场对于下半年货(huò)币(bì)政策放(fàng)松进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流动性溢价部(bù)分(fēn)有所减少，但从中长期来看，美国会(huì)继续朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前(qián)进，后市继(jì)续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月的大(dà)幅(fú)冲高主要受(shòu)益于其金融属性，尤(yóu)其是(shì)市(shì)场(chǎng)预(yù)计(jì)5月是美联(lián)储最后一次加息，且预计(jì)9月(yuè)之后(hòu)可能降息，这导致(zhì)美元名义利率回落(luò)，在通胀温和(hé)回落的情况下，美(měi)元实际利(lì)率有(yǒu)了明显的下行。”广州金(jīn)控期(qī)货研究所(suǒ)副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美(měi)联储议息会议(yì)如期加(jiā)息25个基点，将政策利率(lǜ)联邦基金(jīn)利率的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会(huì)上的讲话(huà)暗示加息临近(jìn)尾声，因此美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会(huì)后声明表示，委员会(huì)将密切关注未来(lái)发布(bù)的(de)信息，并评估其对货币政策的(de)影响，且鲍威尔在新闻发(fā)布会上(shàng)表示，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命上。这(zhè)意味着美联储(chǔ)是(shì)否结束加息需要看到通胀明显回落。至(zhì)于是否要开始降(jiàng)息(xī)，需要看到(dào)就业(yè)市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加(jiā)息看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属分析师(shī)从姗(shān)姗(shān)告诉记者，美国银(yín)行业风波持续发酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期升温叠(dié)加市场(chǎng)预期美联储年(nián)内或将降息，贵金属振荡偏强运行(xíng)。美国就业数(shù)据超(chāo)预(yù)期，美债收益率、美元指数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫(cuò)。这份超预期的非农报(bào)告，这(zhè)让美(měi)联储陷(xiàn)入困境，美联(lián)储希望暂停加(jiā)息，甚(shèn)至可(kě)能很快就需要降(jiàng)息，但就业市场并不(bù)配合，美国(guó)就业市(shì)场依然(rán)强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间(jiān)内(nèi)维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国(guó)非农就业数据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加大(dà)，这也就意味着美(měi)联储(chǔ)可能会在(zài)较长时间(jiān)内维(wéi)持高(gāo)利率(lǜ)环(huán)境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农(nóng)数据强于预(yù)期(qī)或在短期提振(zhèn)美元(yuán)指数和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率，从而(ér)打压贵金属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议(yì)加(jiā)息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币政策进入(rù)新阶段，市场将(jiāng)加大(dà)对(duì)下半年(nián)降息的博弈，贵金属将(jiāng)获得提(tí)振(zhèn)而走强，使均(jūn)值平台不断上(shàng)移。”广(guǎng)发期(qī)货贵金属研(yán)究员(yuán)叶(yè)倩(qiàn)宁表示。

　　记者发(fā)现(xiàn)，从2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮(lún)美联储停(tíng)止降(jiàng)息后的表(biǎo)现来看，尽管(guǎn)此后美国经(jīng)济仍市场偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继续走低，但(dàn)美联储并未再次加息，而(ér)贵金(jīn)属(shǔ)则在美债(zhài)收益率(lǜ)持续下行(xíng)的情况下，呈(chéng)现振荡(dàng)走强的趋势。但当(dāng)前情(qíng)况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格(gé)对降息并未提(tí)前(qián)预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前距离降(jiàng)息仍(réng)有(yǒu)时间，美联储表示美国银行系统仍(réng)健康(kāng)并有弹性，但高利率环境下美国银行(xíng)系统风险并未解除，在第(dì)一共(gòng)和银(yín)行宣(xuān)布被(bèi)接管收购后，因银(yín康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)行业(yè)长期存在的弱点，又有多(duō)家区域性银行出现(xiàn)股价暴跌(diē)。存款(kuǎn)仍在持续(xù)流出使银(yín)行融(róng)资成(chéng)本正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不(bù)断(duàn)向实体经济(jì)蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年化(huà)环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的(de)1.9％，具体看企业投(tóu)资和库存对GDP拉动转负(fù)，但消(xiāo)费的拉动上升反(fǎn)映出一定的韧(rèn)性。未(wèi)来随(suí)着(zhe)经济下行压(yā)力不断上升，市场预期下(xià)半(bàn)年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在(zài)风险和衰退的共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指数将持(chí)续承压，避险需求提(tí)振下，贵(guì)金属价格(gé)有望再创(chuàng)历史新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线(xiàn)则(zé)可(kě)买入黄(huáng)金和白银虚(xū)值看涨期(qī)权把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的需求(qiú)实(shí)际上是明显下(xià)降的。世界黄金协会公布的数据(jù)显示(shì)，今年第一(yī)季(jì)度剔除场外交易的全球黄(huáng)金(jīn)需求(qiú)下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行(xíng)和(hé)中国消(xiāo)费者需求较高，但其(qí)余投资者购买量(liàng)的减少抵消了这(zhè)一增长。其中对(duì)黄金价格(gé)其关键作用的(de)黄金投(tóu)资需在(zài)一季度同(tóng)比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大(dà)约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨(dūn)。其中，实(shí)物金条和硬币(bì)方(fāng)面的黄(huáng)金需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于(yú)去(qù)年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经(jīng)济指标(biāo)耐用(yòng)品订单等指标(biāo)走(zǒu)弱，商品属性更强的白银(yín)因需求(qiú)受经济下行(xíng)拖累(lèi)而涨(zhǎng)幅(fú)受限。因此，金银比(bǐ)价大概率继(jì)续攀升。世界白银协会预计2023年白银(yín)实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前(qián)已(yǐ)经被充分计提，议(yì)息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的乐观(guān)，因(yīn)此黄金市场一度(dù)表现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄(huáng)金甚至创出了历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且银行(xíng)业(yè)风(fēng)险仍在(zài)蔓延，避险情绪(xù)提振贵(guì)金属价(jià)格(gé)。此外，随着经济(jì)走(zǒu)弱(ruò)预期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并(bìng)将进入(rù)降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)，实(shí)际利(lì)率(lǜ)或将继续(xù)下(xià)行，贵金属中(zhōng)长期仍具有较高配(pèi)置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认(rèn)为，对于(yú)黄金而言，市场寄希望于美联储最后(hòu)一次加息(xī)落地然后转降息预(yù)期，从而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可(kě)能性。但当(dāng)前美通胀(zhàng)仍在高位(wèi)，美(měi)联(lián)储货(huò)币(bì)紧缩动作并没有结束，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰(yīng)派，5％的利(lì)率可能会维系较长一段时间，且高利率环境到(dào)底会对经(jīng)济和金融市场产生怎样的影(yǐng)响(xiǎng)也未(wèi)可(kě)知(zhī)，因此在当前看多(duō)观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金(jīn)价(jià)节节(jié)攀高的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里