今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用宣示(shì阿富汗是不是亡国了)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要(yào)和(hé)国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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