公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能(néng)并肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这(zhè)一(yī)目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化(huà)，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持(chí)合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一(yī)季(jì)度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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