五一长假期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二(èr)大的(de)破(pò)产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及(jí)可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其(qí)他高(gāo)级议(yì)员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据可(kě)能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将(jiāng)不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这个机(jī)会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们(men)将再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们(men)都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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