今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下(xià)的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的(de)港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名(míng)基金经理在一季度加大(dà)了对(duì)港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的(de)前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有基(jī)金基(jī)金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业恢复(fù)速(sù)度(dù)加快；海外(wài)无(wú)风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事(shì)件已经让美联储过(guò)于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面(miàn)，我们(men)将加大对(duì)政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代(dài)表行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型(xíng)及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济(jì)的(de)环(huán)比上行(xíng)将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈(yín少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的g)利环比仍有一(yī)定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估(gū)值仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的(de)买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着(zhe)中(zhōng)报业绩的释(shì)放和(hé)四季度集(jí)采的预期(qī)，生物行业前期涨幅(fú)较多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的(de)方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，我们预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位(wèi)、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的(de)机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有(yǒu)望(wàng)成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和(hé)板块更有望(wàng)受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于(yú)下行风险的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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