公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(z说唱歌手bp，说唱b7是什么意思hāng)坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季(jì)度(dù)末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了(le)继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思lái)将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末(mò)保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票(piào)进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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