5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产(chǎn)权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权(quán)出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支(zhī)付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的(de)政府审批(pī)事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其(qí)历史(shǐ)上第三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原(yuán)重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆(liàng)。虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌到2012年第一(yī)季度(dù)，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意(yì)图是(shì)实(shí)现商(shāng)用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到(dào)的(de)政府(fǔ)扶持(chí)资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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