在投资日经225ETF的(de)“基(jī)金(jīn)吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板(bǎn)才(cái)和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢价率已经大(dà)幅(fú)回落。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可(kě)能(néng)遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提示后有所降温，正在回(huí)归(guī)理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流(liú)向看，由于两(liǎng)只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指数收益(yì)率(lǜ)（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的(de)净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价(jià)格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价(jià)回归(guī)的过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者不(bù)要(yào)盲(máng)目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息预期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升(shēng)，吸(xī)引国际(jì)资本回流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监(jiān)督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分低(dī)估值企业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近期(qī)部分(fēn)利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资(zī)日本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推(tuī)动市(shì)场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带(dài)来的投(tóu)资风(fēng)险，并提(tí)示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高(gāo)等问题(tí)，建议(yì)投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热(rè)点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全(quán)市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规(guī)模新(xīn)增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额13.23亿(yì)份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列(liè)。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上(shàng)资金的净流入(rù)。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资(zī)金关注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业(yè)首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前(qián)期(qī)创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设(shè)和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要(yào)重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动(dòng卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)能要加(jiā)快转变，新(xīn)能源及(jí)人工(gōng)智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇(huì)聚战略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板持(chí)续受(shòu)益于政策(cè)红利(lì)，该机构建(jiàn)议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年(nián)以(yǐ)来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热门(mén)主题(tí)行业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更(gèng)多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注(zhù)资(zī)金合(hé)力(lì)最(zuì)强的人工智能与央企相关品种，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机(jī)会(huì)，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积(jī)极关注数(shù)字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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