财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前(qián)传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价导致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情(qíng)况看(kàn)，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本出清(qīng)，后(hòu)续(xù)将根据公司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年(nián)第(dì)一季度的(de)水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业(yè)仍(réng)然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入(rù)调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)的另(lìng)一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业(yè)中上游(yóu)的(de)订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不可能(néng)太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历(lì)过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪式(shì)变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供(gōng)需变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依(y导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗ī)旧处(chù)于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料(liào)的(de)价(jià)格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到(dào)冲击(jī)的(de)当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场份(fèn)额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿(yì)元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的(de)三年(nián)长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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