今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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